21世紀經濟報道記者 何柳穎報道

上周（4月17日-4月21日），港股三大股指全線走低。恒生指數周內下跌1.78%，跌363.08點，現報20075.73點；恒生科技指數周內下跌4.66%，跌194.09點，現報3969.94點；國企指數跌2.17%，跌150.21點，現報6764.19點。

外圍消息上，21日數據顯示，美國4月份服務業和制造業綜合采購經理指數（PMI）初值為53.5，高于市場預期的52.8和前值52.3。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向21世紀經濟報道記者表示，“美國4月PMI數據超出市場預期，市場擔心美聯儲貨幣政策收緊，這對港股走勢形成一定的壓制作用。同時，前期熱炒的人工智能等科技股出現回調，市場情緒有所下滑?！?/p>

展望后市，楊德龍認為，“港股經歷了一段時間調整后，已經具備了發動新一輪行情的條件。上周，我國統計局公布了一季度經濟數據，整體超預期，尤其消費、出口形勢出現明顯恢復，這可能會推動A股和港股在二季度迎來新一波行情?！?/p>

具體而言，中泰國際策略分析師顏招駿認為，“當前港股以結構性行情為主，料高分紅高現金流相對低估值的中字頭國企央企是資金別無選擇下的配置對象。此外，電影、博彩、旅游、黃金珠寶、奢侈品、酒店等受惠‘五一’假期的板塊預計會維持一定的熱度?！?/p>

煤炭股走高，汽車股下行

板塊表現上，上周汽車股、地產股整體下行，煤炭股、基建股走高。

汽車股中，比亞迪股份跌2.2%，理想汽車-W跌7.3%，蔚來-SW跌10.4%，小鵬汽車-W跌7.3%，廣汽集團跌3.2%，零跑汽車跌5.5%，雅迪控股跌7.1%。

航空航天與國防股中，中航科工漲4.4%，航天控股漲2.4%。

消費電子板塊大體走低，思摩爾國際跌0.9%，創維集團跌1.3%，久融控股跌幅達30%。

教育板塊中，新東方-S漲勢明顯，周內上揚24%；東方甄選漲5.8%；粉筆跌0.8%；中國科培跌6.6%；中國東方教育跌2.4%。

煤炭股走高，中國神華漲3%，兗礦能源漲2.1%，中煤能源漲幅達11.1%。中國銀河證券表示，1-3月國內原煤產量同比增5.46%，增速較1-2月收縮；3月進口端同環比明顯增長。需求端，電力生產增速加快，火電由降轉升，核電、太陽能發電增速加快，風電增速回落，水電降幅擴大；非電煤需求端，粗鋼、生鐵、水泥產量同比繼續改善，預計未來需求端數據的改善仍將延續。

電力股整體走低，中電控股跌0.4%，長江基建集團跌0.7%，華潤電力跌6.4%，大唐發電跌2%。華能國際電力股份跌2.7%，股價現報4.4港元/股，該公司將于4月25日發布財報。

地產股中，新鴻基地產跌2.7%，華潤置地跌4.1%，長實集團跌4.4%，龍湖集團跌8.9%，碧桂園跌9.8%，越秀地產跌17%，萬科企業跌5.1%，佳兆業集團跌4.8%。

重型基建股走高，中國中鐵漲6.4%，中國鐵建漲5.9%，中鋁國際漲7.7%，利基控股漲4%，中國交通建設漲0.8%，中國建筑國際漲1.8%，中國中冶小幅上行0.5%。

銀行股小幅震蕩，工商銀行微漲0.2%，建設銀行、匯豐控股漲0.6%，招商銀行漲0.1%，中國銀行漲0.6%，交通銀行漲0.4%，渣打集團漲1.4%。 

航空股漲跌互現，中國國航漲1.5%，中國東方航空股份漲1.6%，國泰航空漲0.3%，北京首都機場股份漲1.6%；中國南方航空股份跌1.4%，美蘭空港跌5.5%。

保險股中，中國平安漲1.5%，中國人壽漲6.8%，新華保險漲1.1%，中國太平漲2%，中國再保險漲1.8%，眾安在線漲0.2%。此外，友邦保險跌2.1%。

回港中概股集體走低，阿里巴巴-SW跌6.9%，網易-S跌2.3%，京東集團-SW跌5.4%，百度集團-SW跌5.5%，中通快遞-SW跌0.7%，微博-SW跌7.5%，和黃醫藥跌8.9%，知乎-W跌8.6%，寶尊電商-W跌7%。此外，騰訊音樂-SW小幅上行1%。

新股中，陸控周內大幅下挫，跌15.4%；北森控股跌18.6%；洲際船務跌9.2%；百果園集團小幅下行0.2%；達勢股份跌8%。此外，樂華娛樂漲4.2%。

融創中國境外債務重組實質性完成

4月20日，融創中國在港交所發布公告稱，其本金總額為90.48億美元的境外債務重組方案，于公告日期，占現有債務超過75%的持有人已遞交加入重組支持協議的函件。 在市場人士看來，該公告意味著融創中國境外債務重組已實質性完成。

在3月29日的境外債務重組電話說明會上，融創中國董事會主席兼執行董事孫宏斌曾表示，公司和團隊一直強調兩個要求，一個是快，這是恢復正常經營的基礎；另一個是方案必須是系統、周全的，能支持公司真正恢復過來，走出困境。因為只有走出來，債務重組才有意義，才能保護所有債權人的最終利益。

4月13日，融創中國復牌，當天股價大幅下挫，收盤下跌55.5%，其后漲勢持續承壓。在上述消息公布后，市場信心有所提振，21日股價漲5.6%。整周來看，融創中國上周小幅下行0.5%，股價現報1.88港元/股。

匯豐控股與平安資管隔空“喊話”

就“戰略重組”一事，匯豐控股與其大股東平安資管連續多日隔空“喊話”。

4月18日，平安資管董事長兼首席執行官黃勇在一份聲明中表示，為從根本上提升匯豐的市場競爭力，助其改善業績、提升價值、把握亞洲增長機遇，匯豐有必要推動結構性的戰略重組改革。

次日，匯豐發表聲明稱，匯豐董事會以開放的心態評估匯豐亞太地區的結構選擇，并受益于強大的第三方財務、法律和會計分析和建議。期間，匯豐詳細考慮了潛在的優勢和劣勢，并通過多次會議和書面通信與平安廣泛討論了其結論。

4月20日，匯豐再度回應稱，由平安提出的轉變匯豐亞太區業務結構的建議，會嚴重影響匯豐環球業務策略的成效，并且大大蠶食集團的收益、回報、股息及股東價值，損害匯豐獨有的環球業務的定位。因此，匯豐不能支持或向股東推薦這些由平安建議的涉及改變集團結構的方案。

21日晚間，平安資管董事長黃勇表示：“我們關注到匯豐就平安聲明的回應。匯豐的聲明，只是重復了過去對‘分拆’方案的弊端及反對意見。而平安提出的是完全不同的戰略重組方案。戰略重組后匯豐仍然是亞洲匯豐的控股股東，匯豐仍是一家各地業務相互協同的全球銀行，不會造成匯豐的環球價值損害、增加運營成本、及法律障礙等問題。迄今為止，匯豐從未就新戰略重組方案與平安做正式的討論。我們認為，按國際基本的公司治理原則和理念，任何股東或者投資者的意見，都理應得到公司董事會和管理層的基本尊重?！?/p>

目前市場期待，將于今年5月5日舉行的匯豐股東周年大會能就此事給出一個最終答案。匯豐控股目前股價55.95港元/股，年初至今上揚了19.7%，總市值1.12萬億港元。

本周前瞻

經濟數據：周二，韓國一季度GDP數據，美國3月新屋銷售數據；周三，美國4月21日當周EIA原油庫存變動；周四，美國4月22日當周首次申請失業救濟人數；周五，日本央行政策利率，日本10年期國債收益率目標，歐元區一季度GDP數據。 

財報發布：本周多只港股發布財報，包括藥明康德、康希諾生物、花房集團、中廣核電力、浙商銀行、郵儲銀行、中信銀行、交通銀行、民生銀行、中國銀行、中國中免、北京汽車、中國人壽等。